Vanguard Consumer Discretionary (非必需消費類) 股票代號:VCR

非必需性消費又稱為可選擇性消費，其中包括奢侈品、汽車、飯店、家電、休閒設備等等，但是非必需消費品又跟景氣循環好壞有較大的關連。


VCR
成立於01/26/2004，基金規模約195億美金，每日平均成量約15萬股，VCR已經成立13年，在過去的12個月配息為1.68%，基金淨值為127.29USD(08/29/2016)。


總開支比率0.10%，類別基金平均0.53%。


主要追蹤指數為:Spliced US IMI Consumer Discr 25/50，VCR持有股票數為388支(6/30/2016)。


VCR平均折溢價:

主要國家分佈:
美國 98.04%
歐洲 1.96%


市值分佈:
巨型股 35.70%
大型股 31.83%
中型股 23.40%
小型股 6.6%
微型股 2.47%


產業分佈:
週期性消費 83.64%
通訊 10.32%
必需消費品 4.78%
科技 0.83%
工業 0.36%


前10大持股(約佔42.4%):
1 Amazon.com Inc. 10.0%
2 Home Depot Inc. 5.6%
3 Comcast Corp. 5.5%
4 Walt Disney Co. 5.3%
5 McDonald's Corp. 3.8%
6 Starbucks Corp. 2.9%
7 NIKE Inc. 2.6%
8 Lowe's Cos. Inc. 2.5%
9 Priceline Group Inc. 2.2%
10 Time Warner Inc. 2.0%


完整年度績效:

從2005-2015這11年間VCR年化報酬來到8.84%，而與追蹤指數誤差最大的一年在2006年的0.27%。

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週轉6%
CASH0

用ETF投資全球債券配置(二)

這是上篇:用ETF投資全球債券配置(一)

用ETF投資全球債券的第2種配置為IEI+BWX，IEI總開銷費用為0.15%，BWX則是0.50%，這種配置97%都是投資市界上的政府公債，幾乎沒有信用風險。


這種配置則是可以達到匯率上的自然避險，IEI為美元，BWX為非美元，這個組合從2008-2015年與美國股市相關性為0.23%。


基本資料:
iShares 3-7 Year Treasury Bond (美國政府中期公債) 股票代號:IEI

SPDR Barclays International Trs Bd ETF(巴克萊國際政府債券ETF) 美股代號:BWX

關鍵數據:

值得注意的是BWX從2015年已未配息，內扣費用也算是滿高的。


年度績效:

這2種債劵的特質可以在2008年金融海嘯可以看出來，都有著與股市負相關的特性，而這種特性也是我們做資產配置所需要的。

2008-2015年 IEI50%+BWX50%:

2008年期初投資3千美金，每年再增加3千美金並再平衡，到2015年未報酬會有約3萬美金，年化報酬為0.97%，而標準差是5.47%。


雖然這種債劵組合看似平淡無奇，但是如果在遇到市況不好時，卻可以保護你的資產，從他們的2008年表現即可看出債劵的重要性。

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ETF分享-Vanguard Total World Stock (全世界股票ETF) 美股代號:VT - 2016版

VT
是Vanguard 在 6/24/2008 成立，含蓋了約 98％的世界上可投資市場，資產約 54％的組合投資於美國股票市場，36％的國際股票，跟新興市場股票10％。


VT主要跟蹤指數為:FTSE Global All Cap Index，總持股來到7495支，而該指數持股為7701支，ETF規模約60億美金，平均每日成交股數83萬股，比起2015年底的規模大了10億美金，成交量也從53萬成長到83萬股。


在02/26/2016，Vanguard又再次調降VT內扣費用，從原本的0.17%調降至現在的0.14%，降幅達到18%。


總開支比率費用僅0.14%，類別平均為0.58%，基金淨值為60.98USD (08/24/2016)。


主要國家與前12大國家分佈:
美國53.5%、日本8.1%、英國6.5%、加拿大3.2%、瑞士2.9%、法國2.8%、德國2.7%、澳洲2.4%、中國2.1%、韓國1.6%、台灣1.4%、香港1.2%。


市值分佈:
巨型股 45.45%
大型股 30.70%
中型股 17.92%
小型股 5.22%
微型股 0.71%


產業分佈:
金融服務 15.90%
科技 13.81%
醫療保建 12.17%
週期性消費 11.33%
工業 11.54%
必需消費品 10.49%
能源 6.66%
原物料 5.58%
通訊 4.64%
不動產 4.28%
公用事業 3.61%


前10大持股:
1 Apple Inc. 1.3%
2 Alphabet Inc. 1.0%
3 Microsoft Corp. 1.0%
4 Exxon Mobil Corp. 1.0%
5 Johnson & Johnson 0.8%
6 General Electric Co. 0.7%
7 Amazon.com Inc. 0.7%
8 Berkshire Hathaway Inc. 0.7%
9 AT&T Inc. 0.6%
10 Facebook Inc. 0.6%


完整年度績效:

*VT成立時間剛好是2008年金融海嘯，2008/6/24/- 2008/31/12/績效為-33.97%。


VT這7年間取得了一個非常優異的成績，7年年化報酬有10.82%，相當於7年資產就會翻倍，即使把2008年(未滿一年)績效算進去VT也是有將近4%的年化報酬率。


這是"不挑選市場及產業"帶給投資人優異成績的最好例子，當然VT成績會那麼好，跟美國市場這幾年多頭也有很大的關係。


如果投資人這7年成績並沒有如此亮眼，那麼可能要想一下是不是投資工具不對，導致花了太多時間在做白工，或是太常跟隨著市場或新聞來做投資，在投資市場裡，越簡單越單純，反而可以給投資人帶來更大的報酬。


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投資紀律

當所有人都變得瘋狂時，你還是必須保持理智，你不需要預測市場變動時機，喊進喊出，或是從高樓上一躍而下。


你唯一要做的就是記住兩件事:


第一:
在不久的將來，將會出現讓人興奮不已的新科技，並且一再發生，你將會聽到動人心弦的迷魂曲，「這次會不一樣，以前的法則不在有效。」

你的鄰居朋友將會趕上這股熱潮，然後獲得比你更豐厚的報酬，但維持不了多久時間。

這時你應該做的事就是 - 按兵不動，堅持到底，繼續按照計畫行動。


第二:
市場總是會有一天面臨全面潰敗的局面，到時你將會聽到另一首歌，哼唱著悲傷不已的曲調，「世界未日已經快到了，這時只有傻瓜才抱著股票。」

同樣的，這時你該做的事就是 - 按兵不動，或者你夠有勇氣的話，就多拿些現金買進更多股票。


-William Bernstein
 The Four Pillars of Investing


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MSCI 指數概述

我想大部份人提到全球股市中最具威力的參與者，"MSCI這間小公司"往往不是最先浮現腦海的名字。


MSCI全球指數，是指由摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)編製的股價指數，全球有超過80%的基金經理人以MSCI編列的全球指數，作為資金配置與避險策略的參考指標，有2000多家國際機構投資者採用MSCI指數作為基準。


MSCI WORLD INDEX 國家比重(02/29/2016)：

目前MSCI世界國家比重美國為最高達到54%，接下來就是歐洲15%、新興市場10%、日本8%、英國7%、加拿大3%、其他3%。


下圖為MSCI ACWI 目前涵蓋指數分支圖：

目前MSCI指數中已開發市場中主要有3大地區分別為北美、歐洲、亞太，共23個國家所組成，MSCI新興市場一樣也有23個國家，而前沿市場有27個國家組成，而獨立市場部份則有12個國家組成，可以算是非常齊全，這些指數也涵蓋了世界89%的資產。


在MSCI日益增強的影響力下，中國政府推行了一連串的市場改革措施，為的就是加入MSCI全球股票指數，MSCI已經成為全球屈指可數的幾家有能力影響中國政策決定的公司。


MSCI的決定舉足輕重，他讓分析師及交易員預測何時證券會被納入、被除名，或關注指數權重變化，而MSCI採用的大部分標準是投資性指標，例如"市值和日成交量"等，而不是旨在獲得高於平均水平業績的其他指標。

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用ETF投資全球債券配置(一)

這篇我們用BND+BNDX來做為全世界債券配置，BND總開銷費用為0.06%，BNDX為0.15%，但是這2個資產都是屬於"美金"資產，並不能達到匯率自然避險，這點投資人要特別注意。


而這個組合"公債與投資等級公司債"總持有債券達到約2萬七百多支債券，可以說深度與廣度都非常深，更加可以涵蓋所追蹤指數的所有債券，達到與指數追蹤誤差不會太大的效果。


基本資料:

Vanguard Total Bond Market (總體債券市場)美股代號:BND -2016

Vanguard Total International Bond ETF (總體國際債券) 股票代號:BNDX

關鍵數據:

2支債券最少規模都達到50億美金以上，成交量也都約70萬股以上，可以說是規模與流動性都不錯的債券ETF，BND比BNDX持有公司債大約多快10%。

2014-2015年度績效:

*由於BNDX成立於05/31/2013，故完整績效從2014年算起。

2014-2015 BND50%+BNDX50%投資組合:

*由於BNDX成立於05/31/2013，故合併績效從2014年算起。

投資人在2014年期初投資金額3千美金，並每年再平衡再投入3千美金，2015期未金額會來到9341美金。


這個全世界債券配置組合(BND50%+BNDX50%)這2年年化報酬為3%，標準差2.7%，表現算是不錯，最好的一年績效為7.28%，最差為0.87%，這個債券組合與美國市場相關係數為-0.01%。

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Vanguard Total Bond Market (總體債券市場)美股代號:BND -2016

BND
成立於04/03/2007年，至今已成立將近8年，基金規模約310億美金，每日成交量約200萬股，在過去12個月配息是2.44%。


BND的平均存續時間為5.7年，比該類別平均5.0年略高，持有債券高達8千支以上，高品質的債券構成投資組合60％以上，並撐起了基金的整體結構，但是在利率上升1%時，基金大約會有-5.7%的跌幅。


主要追蹤指數:Barclays US Agg Float Adj TR USD。


總開支比率費用0.06%，類別平均為0.18%，BND有著最低的費用與最深廣的投資組合。


主要國家分佈:
美國 91.80%
加拿大 1.29%
英國 1.09%
盧森堡 0.79%
德國 0.67%


主要投資債券分佈:
政府公債 67.84%
投資等級公司債 27.51%


主要債券信評分佈:
AAA 68.86%
AA 4.14%
A 12.41%
BBB 14.58%


債券持有時間分怖:
1年以下 1.6%
1-3年 22.8%
3-5年 25.1%
5-10年 33.8%
10-20年 3.9%
20-30年 12.3%
超過30年 0.5%


完整年度績效:

*2007年BND績效為5.45%。

BND落後指數最大的一年是在2012年的-0.28%。而這八年來BND帶給投資人4.16%的報酬，可以算是不錯，而遇到像是2008年金融海嘯，雖然BND也有投資高品等公司債約25-30%，但是還有繳出5.18%的正報酬。


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簡單認識TIPS利差

美國政府抗通膨債券TIPS 與 美國財政部定期債利差，觀察這2種利差結果可以讓投資人了解到市場對於通貨膨脹的預期。


一般債券債券持有人會隨著通膨上升而受到傷害，長時間下來，固定名目利息收入跟本金的購買力，會因為通貨膨脹而降低，但是抗通膨債券在通膨上升時，會給予投資人適當的補貼。


之前介紹過的抗通膨公債連結-美國抗通膨公債-TIPS

以投入1千美金來說，一般公債利息會比抗通膨債券高，但是抗通膨債實際利息會根據"未來"通貨膨脹的影響來調整，這2種殖利率差價就是所謂的"TIPS利差"。


十年國債殖利率(04/08/2016):點圖放大

十年抗通膨債券(04/08/2016):點圖放大

十年預期通膨(04/08/2016):點圖放大

以十年國債殖利率來看1.51%(04/08/2016)，跟十年抗通膨債劵的0.04%(04/08/2016)，由此可知十年的預期通膨為1.47%(04/08/2016)，而許多投資人也會用這項指標來預期美國聯準會是否升息與否，而2%可能是升息與降息的一個分水嶺。

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我用死薪水，輕鬆理財賺千萬－心得文3

前2篇:

我用死薪水，輕鬆理財賺千萬 -讀後感心得1

我用死薪水，輕鬆理財賺千萬 -讀後感心得2

愛因斯坦曾讚譽「複利是宇宙中最偉大的力量」，而歐洲著名銀行創立人梅爾認為「複利是世界第八大奇蹟」。


「複利」是計算利息的一種方法，本金加上已賺得但尚未提取的利息來計算；也就是本金所產生的利息，又加入本金，再繼續衍生利息，不斷的重複，時間拉長，讓錢滾錢，利滾利，見證複利神奇的魔力，縱使已累積一點錢，仍須持續投入金錢投資，財富積累的速度才會快。


複利的挪亞定律：複利要發揮最大效益，時間就是最大的功臣。

如果能盡早開始，並有效投資一段時間之後，就能夠建立一筆財富，因此，若想在指數型基金中穩健的成長，最好的策略就是及早開始，而且每年只需要花六十分鐘去掌握投資狀況。

沒有什麼時刻會比當下更好，因為你永遠不可能比現在更年輕，父母給孩子最好的禮物是教導孩子養成節約的習慣，而不是直接給孩子錢。讓孩子學會自己賺錢，並成為一個能累積並創造財富的人，給孩子魚吃，不如給孩子釣竿，讓一技之長成為孩子的釣竿，複利就是孩子的魚餌。雙管齊下，更容易達到建立穩健財富的目標。


確實掌握每個月的平均收入：

將每月收入扣除平均生活費後，就能知道每月可用於投資的金額。一領到錢就先將資金自動轉帳到已選定的指數型基金，而不是等月底才用剩餘的錢來投資，一般薪水會隨著時間而有所增加，若今年整年度加薪三萬元，請至少要將一半放進投資帳戶，剩下的錢放入另一個獨立帳戶，以備不時之需。如此一來，加薪將具有雙倍效用。


揹車貸卡債，精通投資也白搭：

信用卡年利率多半高達18%至24%。若無法在每個月的繳款日繳清帳單，信用卡公司便可以合法收取高額的循環利息費用，更別提幾年前相當盛行的現金卡，利率更是驚人。


銀行是合法錢莊，除了信用卡公司之外，沒有人可以賺到這麼高的報酬率，但是，他們是從你那裡賺到18%至24%，不是幫你賺錢，請謹慎運用，並妥善還款，才能發揮信用卡的最高效益。


通貨膨脹讓錢存放在銀行越來越沒有價值，甚至出現負利率，今年初鄰近國家日本正式從零利率時期，因此要穩健的累積財富，可以選擇像是"指數型基金"來做為理財工具，不但有著極低的管理費用，拜現代金融的進步，這類的基金已經可以來追蹤"全市場指數"。


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投資人請小心!不要再盲目跟從了!(二)

上篇:投資人請小心!不要再盲目跟從了! (一)

下面我們再來看另一個例子，這也是基金平台也是極力推荐的基金，也是一樣用新興市場來當主力，不過這次是換成了"新興市場債券當地貨幣"來推薦。


首先我們先來看一樣是新興市場債券當地貨幣的ETF。

股票代號:EMLC

EMLC(新興市場當地貨幣債券ETF)是VanEck在07/22/2010所成立，追蹤指數為J.P. Morgan GBI-EMG Core Index，基金規模約20億美金，每日成交量約84萬股，在過去12個月配息為5.66%。


基金相關資料:

基金近年績效表現:

一樣可以知道EMLC幾乎每一年績效都是前2名，只有在2013年排名第3，但是指數型基金隨著時間越久優勢就會慢慢出來，5年總回報排名來到了第一名，雖然5下來來是為負報酬，但是其他對手都是有著高達8%以上的損失。


所以各位聰明的投資人，明明就有更好又有效率的投資工具，為什麼還要用次等的工具來投資?這些基金平台都是跟著市況走，哪邊市場好就叫投資人往哪邊去，永遠都被市場牽著鼻子走。


如果連華爾街專業的金融人士都無法精準的預測經濟動向，他們憑什麼有自信會覺得比那些專業人士更厲害？或是做出更準確的預測？還是爲了讓大家知道他是"厲害"的大師或是有看法的人，然後假裝自己知道？希望大家不要再被這些專業人士的雜訊改變原本的投資計畫。

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投資人請小心!不要再盲目跟從了! (一)

最近不少基金業者或是基金平台，都不約而同狂打現在市場最火熱的"新興市場基金或是新興市場債券(當地貨幣基金)"，投資人千萬要非常小心不要被這些業者或是基金平台灌迷湯。


最近讓我想到在2008金融海嘯前，也是一卡車基金公司與平台都在歌頌新興市場有多好，再不搭上這列車你就會錯失這輩子最值得投資的基金，但是結果呢?


我們都知道2008年新興市場崩壞，那些業者又紛紛叫投資人轉戰市場到最保守的債劵市場，隨後又是高收債，隨後又是美國科技股，日股等等，現在又繞回了新興市場，這些業者還不煩嗎?


不少基金平台更是強力介紹，現在新興市場有哪些熱門的基金，下表中的基金就是他們所強力推荐的，讓我們用Vangurad的新興市場VWO來比較看看。


基金費用部份:

很明顯看到VWO與其他基金的費用差距有多大，費用最貴的是景順開發中市場為13.3倍，再來就是先機全球的11.6倍。


績效表:

 在台灣晨星基金篩選器中，不分任何貨幣以及公司中找到新興市場共135支基金，也許裡面有同樣基金但是不同類股等等，可是我還滿好奇投資人有什麼有效又可靠的方法可以在這135支基金中，持續找出績效會表現優異的基金?


而績效表中的這6支基金，是這些平台大力推薦"精選中的精選"基金，這位筆者更是用了"1/2篩選法則與進階版1/4法則跟看晨星星級"，所挑選出來的這6支超級基金。


我們可以看到，雖然VWO在1~3年間績效都在第6名，但是在5~10年間績效名次不斷往前，而這就是指數化投資最厲害的地方，隨著時間不斷的的增長，我們會發現在指數化投資的績效80%以上都會贏過其他基金。


我們試想，難道你投資都是極短期?或是你有可能從那麼多的基金選出那優異的20%嗎?


我只能說，投資人不要做夢了!


更何況這些基金平台強力推荐績效第一名的"首域-盈信全球新興市場"，現在已經達到規模上限，投資人想買還不能買，那知道績效第一名可是卻不能買不是很諷刺嗎?這種後見之明有什麼用?


不管是股票或是某支基金短時間內打敗指數型基金很正常。


有太多的數據顯示長期下來有高達80%以上的股票跟基金績效是跑輸本身所追蹤指數的，不少投資人也許在某一年打敗了大盤，還沾沾自喜得意，殊不知，只是運氣好罷了。


就如巴菲特所講的:
對於大部分人來講，如果投資並非你所擅長，大部分人應該做的事情是買入一支追蹤大盤指數型基金，然後慢慢地攤平成本，如果你老想變得聰明一點，每週花一個小時去投資，那麼你必然會成為一個真正的笨蛋。

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巴菲特7條最重要股票投資建議

1988-2015波克夏哈薩威A股與美國市場SPX年度報酬表:

這28年以來波克夏年化報酬為16.21%相當於這28年來總報酬為6610%，而美國市場為10.28%，總報酬約1450%，總間差了要4.5倍，不是美國市場表現不好，而是巴菲特表現太優異，以美國市場來說的10.28%，相當於7年資產就會翻倍。

但是真正的重點是，有誰當初那麼有眼光買到巴菲特的股票?或是檔優異的基金?在好幾萬支股票與好幾千名經理人中間，你有辦法找的出誰會表現優異嗎?

答案當然是否定的!

這根本是像大海撈針一樣困難，那些在看過去績效做出投資決定的人，遲早會付出慘痛的代價，不管是股票或是基金短時間內打敗指數型基金很正常。有太多的數據顯示長期下來有高達80%以上的股票跟基金績效是跑輸指數的，不少投資人也許在某一年打敗了大盤，還沾沾自喜得意，殊不知，只是運氣好罷了。

而這也是為什麼巴菲特一直不斷的在股東會上說，去買支追蹤大盤的指數型基金，長時間下來就有80%以上會勝過其他人或專業經理人。

Warren Edward Buffett:
對於大部分人來講，如果投資並非你所擅長，那麼應該徹底多元化，長期來講經濟沒有問題，大部分人應該做的事情是買入一支追蹤大盤指數型基金，然後慢慢地攤平成本，如果你老想變得聰明一點，每週花一個小時去投資，那麼你必然會成為一個真正的笨蛋。

1. 長期來看最糟糕的投資是：現金
我們永遠會持有足夠的現金，這樣我會覺得很放心，晚上能睡好覺。但這並不是因為我喜歡將現金作為一種投資。從長期來看現金是最糟糕的投資。不過你總是需要持有足夠的現金，這樣任何人都不能從根本上左右你的未來。


2. 投資跟蹤S&P500指數的大盤指數基金
如果你是一位職業投資者而且擁有自信，那麼我會建議你專注一些投資機會，買入一支追蹤大盤指數型基金。


3. 投資自己
你能做的最好的投資就是提升自己的能力，所有能夠提升你自身能力或業務的事情都可能帶來更好的結果。


4. 如果你執意要投資個股，不要買你不懂的公司
個人投資者應該想想自己到底懂什麼，比如他們打算將全副身家壓在一家公司上?還是說他們覺得我對這家公司沒有足夠的了解？如果是這樣，他們應該換一隻股票，企業的類型非常繁多，很多我也不了解，這意味著我們會去尋找下一家公司，個人投資者也應該這麼做。


5.關注競爭
買一支股票就是買了一門生意的一部分，如果我們打算買一家本地服務站或便利店，我們會考慮一些什麼呢？我們首先考慮到的會是競爭，包括它在整個行業以及特定地點的競爭地位，還有經營者的情況，諸如此類。


6.以長線思路投資
如果你不願意持有一支股票10年，那麼10分鐘也不要持有。


7.投資最困難的部分：相信自己
你需要讓自己的想法脫離大眾，羊群思維會導致一個人的智商近乎殘廢，我不認為現在的投資者比以前更聰明，儘管現在情報更為發達。

但是聰明並不總是等於理性，要成為一個成功的投資者，你必須讓自己不受周圍人群的恐懼和貪婪的影響，儘管這幾乎是不可能的事情。

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