2017年3月30日 星期四

Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF(全球不含美國房地產ETF)美股代號:VNQI -2017年版


VNQI成立於11/01/2010，成立約7年，基金規模約36億美金，較2016年成長2億美金，每日成交量約40萬股，在過去12個月股息為4.89%，基金淨值為53.45USD(03/29/2017)。
基金持有40多個國家與680支房地產證券，和只有0.15%低費用，是其他ETF所沒有的國家廣度與深度。
總開支比率0.15%:Vanguard於02/24/2017再度把費用從0.18調整成0.15%，而類別基金平均0.50%。
主要追蹤指數為:S&P Global ex-U.S. Property Index。
VNQI平均折溢價:



主要持有國家:


市值分佈:
巨型股 18.34%
大型股 35.95%
中型股 34.26%
小型股 10.85%
微型股 0.59%
產業分佈:
房地產 98.75%
金融服務 0.09%
週期性消費 0.79%
前10大持股(約佔%):
1 Mitsubishi Estate Co. Ltd. 2.8%
2 Mitsui Fudosan Co. Ltd. 2.4%
3 Unibail-Rodamco SE 2.4%
4 Sun Hung Kai Properties Ltd. 2.3%
5 Cheung Kong Property Holdings Ltd. 1.9%
6 Daiwa House Industry Co. Ltd. 1.9%
7 Scentre Group 1.9%
8 Link REIT 1.6%
9 Vonovia SE 1.6%
10 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd. 1.4%
完整年度績效:



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2017年3月26日 星期日

SPDR Barclays International Trs Bd ETF(巴克萊國際政府債券ETF) 美股代號:BWX-2017年版


BWX道富公司在2007年10月2號所成立，已經成立約11年，主要是投資美國以外固定利率投資級公債，基金規模約11億美金，每日成交量約77萬股，基金淨值26.72USD(03/24/2017)。
主要追蹤指數:Barclays Global Treasury Ex-US Capped Index，此基金追蹤方式為採樣，基金未採用避險，也由於匯損部份BWX已於2015年開始未進行配息歷史配息紀錄。
總開支費率為0.50%，費用來講算是偏高。
BWX提供多元化投資於外國政府債券，BWX與巴克萊美國綜合債券指數之間的相關係數為0.32，債券存續平均為9.72年，債券持有37個國家共732支持股，基金大約有40％的投資於歐元區債券資而投資於日本國債約22％。
主要前十大國家分佈:
日本 22.81%
英國 7.68%
法國 6.99%
義大利 6.70%
西班牙 4.63%
德國 4.62%
荷蘭 4.62%
比利時 4.59%
南韓 4.57%
加拿大 3.26%
債券評級分佈:
Aaa 23.83%
Aa 29.21%
A 32.09%
Baa 14.87%
債券持有時間:
0 - 1 Y 0.47%
1 - 2 Y 10.92%
2 - 3 Y 10.30%
3 - 5 Y 17.26%
5 - 7 Y 11.88%
7 - 10Y  17.45%
10 - 15 Y 9.69%
15 - 20 Y 8.78%
20 - 30 Y 10.45%
> 30  2.80%
前10大持股:
JAPAN (10 YR ISSUE) 0.1 03/20/2026 0.54 %
KINGDOM OF DENMARK 4.5 11/15/2039 0.47 %
JAPAN (5 YEAR ISSUE) 0.2 03/20/2019 0.41 %
AUSTRALIAN GOVERNMENT 0.39%
JAPAN (5 YEAR ISSUE) 0.2 06/20/2019 0.38 %
JAPAN (2 YEAR ISSUE) 0.1 01/15/2019 0.38 %
BELGIUM KINGDOM 5.5 03/28/2028 0.37 %
BELGIUM KINGDOM 5 03/28/2035 0.37 %
KOREA TREASURY BOND 3 09/10/2024 0.37 %


 完整年度績效:



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2017年3月23日 星期四

小心報酬率可能沒有想像中那麼好


通常我們看到股票基金成長12%的報酬率，都會想著假如我放100萬成長12%，也就是變成112
萬，這基本上沒有什麼問題。
但是我相信大部份的人都是慢慢累積資產放進去，假設投資人如果看到那種年化報酬下來有10%的基金或是股票先不用太開心，因為"除非你是在那一年放一筆資金"，不然不太可能有那樣漂亮的報酬率，所以用每期放進多少錢，再來看整體報酬率會比較貼切事實也較為準確。
這篇我們來看看如果你把錢定期放在近12年的全球股票報酬能得到多少報酬。
假設投資人在從2006年開始一直投資到2017年2月底，期初在2006年放入3000美金開始投資。
這次我們用的標的有:




這邊我都設計每個標的都各25%。
下圖為從2006年開始期初投資3000美金，中間完全沒有再放入其他資金，但是每年都再平衡，一直到2017年2月底總記12年又2個月，這筆投資現況:



這12年以來，這樣的單筆投資從3000美金成長到5332美金，年化報酬為5.29%，不要忘記這樣的報酬率算是不錯了，其中還經歷過2008年的金融大海嘯。
下圖為2006年開始，期初投資3000美金，並且每年再投資3000美金跟再平衡:



這邊可以看到年化報酬由原本的單筆投資5.29%，變成每一年再投入3000美金年化報酬為5.10%，下降了0.19%，總報酬也從85.6%下降為81.6%，差了4%左右，雖然沒有很多，但是還是跟單筆投資比變少了，中間還不包含你每年投入的費用及匯款費用，所以實際上報酬率會比表上的報酬率更低。
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2017年3月21日 星期二

Vanguard REIT (不動產投資信託) ETF代號:VNQ -2017年版


VNQ 成立於9/23/2004，至今已經成立約12年，基金資產規則約為352億美金，較2016年成長了42億美金，平均每日成交量約420萬股，基金淨值82.29USD 03/20/2017，過去12個月配息為4.66%，是一支流通性佳也是非常成熟的ETF。
總開支比率0.12%，類別基金平均1.29%，VNQ是最大的房地產投資信託基金，也是類別總開支費率最便宜的。
主要追蹤指數為:MSCI US REIT Index，基金持有157支股，而指數為155支。
值得注意的是房地產投資信託基金是屬於週期性的行業，當經濟強勁也會帶動租金上升，過去歷史顯示經濟增長也是房地產投資信託基金表現的主要動力，雖然房地產投資信託基金有著非常大吸引力收益率，但是他們仍然是屬於較高風險資產，並非是一個合適替代低風險投資的類別。
晨星九公格:
從2013年開始VNQ風格大都落在中大型混合股，一直到2016年風格上並無變化，但是在2016年6月介紹VNQ時則是較偏中型成長股，看來2016年底及2017年初風格又回到跟之前一樣了。


市值分佈:
巨型股 0%
大型股 35.26%
中型股 42.91%
小型股 18.41%
微型股 3.08%
VNQ產業分佈:
房地產投資信託基金-零售 22.40%
房地產投資信託基金 16.40%
房地產投資信託基金-住宅 15.50%
房地產投資信託基金-辦公室 13.70%
醫療保健房地產投資信託基金 11.90%
多元化房地產投資信託基金 7.8%
度假酒店房地產投資信託基金 6%
前10大持股(約佔33.5%):
1 Simon Property Group Inc. 7.1%
2 Public Storage 3.9%
3 Equinix Inc. 3.4%
4 Prologis Inc. 3.2%
5 AvalonBay Communities Inc. 2.9%
6 Welltower Inc. 2.9%
7 Equity Residential 2.7%
8 Ventas Inc. 2.7%
9 Boston Properties Inc. 2.5%
10 Vornado Realty Trust 2.2%
完整年度績效:



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2017年3月19日 星期日

用ETF投資全世界概況 -2017年版 (一)


這篇來看假設投資人已經開始投資ETF，並且是不選股跟產業及每年持續性投入資金所帶來的結果。
我們用了4個標的來當做投資目標，分別是:




這邊我們平均分給每個市場都25%


下表為2006年到(2017年2月底)共12年績效報酬，期初投資金額3千美金，之後每一年都故定增加3千美金，一共投入了11次。


由表中可以看到這樣投資全球的方法，還是會給投資人來負報酬，分別是在2008年及2015年帶來負報酬，由其是以2008年的-42.05%最為慘重，當然這個例子是沒有加入任何國債，各朋投資朋友可以想想，假設都已經分散到全球還不股及不選產業國家都還有著-42.05%的報酬，那麼其他產業及股票有多慘烈。
2006-2017(2月底)年化報酬:


這11年多這種不分產業及每個市場都給予相同權重所帶來的5.10%報酬尚屬不錯，當然投資人也是可以依照自己喜好調整比重，但千萬別重壓某單一市場，以年化5%複利來說，相當於14年資產會翻一倍。

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2017年3月16日 星期四

Vanguard Small-Cap Value ETF (Vanguard小型價值股ETF) 股票代號:VBR 2017年版



VBR成立於2004/1/26，已經成立將近13年，是一隻成熟且流通量不錯的ETF，基金淨直為123.75USD(03/15/2017)。
總開支比率費用0.08%，而類別平均0.36%，基金規模約110億美金，相較於2016年基金規模才50億美元足足資產成長一倍多，每日平均成交量也從原本的29萬股到現在約50萬股。
主要追蹤指數:CRSP US Small Cap Value Index 。
VBR折溢價:
基金採用完全複製，持有股票來到834支，而指數股票826支，基金幾乎含蓋了小型股一半以上的股票。
小型價值股往往相較於成長股遭到低估，在歷史上價值型股票可能會為長期風險提供補償，然而小型股雖然有溢酬，但不代表他們每年績效都會贏過大盤。
主要國家分佈:
北美99.70%
歐洲0.30%
市值分佈:
巨型股 0%
大型股 0.26%
中型股 40.62%
小型股 50.80%
微型股 8.32%
產業分佈:
金融服務 19.96%
工業 17.95%
週期性消費 11.46%
不動產 10.34%
科技 10.01%
原物料 7.26%
醫療保建 6.22%
能源 6.08%
公用事業 5.88%
必需消費品 4.02%
通訊 0.81%
前10大持股(約佔4.5%):
1 Targa Resources Corp. 0.6%
2 Huntington Ingalls Industries Inc. 0.5%
3 CDW Corp. 0.5%
4 UGI Corp. 0.5%
5 Broadridge Financial Solutions Inc. 0.4%
6 Atmos Energy Corp. 0.4%
7 Valspar Corp. 0.4%
8 Steel Dynamics Inc. 0.4%
9 Westar Energy Inc. 0.4%
10 East West Bancorp Inc. 0.4%
完整年度績效:

在2016年中，小型價值股績效為24.80%，而小型成長股績效為10.88%，2016可以是小型價值股表現非常好的一年，VBR在過去12年當中損失最大的一年是在2008年的-31.99%，那年S&P500績效為-38.49%，這12年來VBR年化報酬為6.57%，表現的非常不錯。
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2017年3月14日 星期二

ETF主要發行商概述 (四) -Vanguard

Vanguard 於1974年由John Bogle成立，現在管理全世界約4萬億美金的資產，為1000多萬投資者提供服務，管理費用低廉與效率高一直是 Vanguard的強項，Vanguard 在基金界裡已經是一個不可取代的資產公司了。
Vanguard 的公司結構很特別，基金的持有人實質上就是他的股東。但是一般的基金是由外部的管理公司所控制，而外部的管理公司則是由個人、合伙或者通過購買公司股票的投資者所持有的，所以Vanguard 利潤基本上來說就是由基金的股東一起分享，對持有他們的基金的人來說，實質上就是付出很低的成本。


而 Vanguard的經營哲學就是股東至上，我自己也投資他們的產品已經邁向第6年了，說真的，我非常非常滿意，因為他們從沒讓我失望過，每年幾乎都一直在調降費用，績效也都比同類型基金更好，對於這間公司的誠信與操守，我可說是放了120個心，並且是非常的放心，基本上你只要擁有過 Vanguard就不會再買其他基金公司的基金了。
Vanguard ETF連結，透過這個連結可以看到所有 Vanguard所發行的ETF，現階段 Vanguard資產規模最大的ETF是 VTI，資產規模約750億美金，旗下有70支ETF在美國市場交易，而這70支平均費用只有0.12%，最近 Vanguard最新推出的ETF是國際股利增值ETF，股票代號為:VIGI。
圖為 Vanguard ETF詳細資料:

以VTI為例，總開支費用為0.05%，折溢價為0.01%，投資標的為全美國市場，在過去一年的績效為25.97% (02/24/2017)，十年年化報酬為7.68%。


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2017年3月12日 星期日

為什麼要投資 Vanguard?




很多投資朋友都會問我為什麼投資海外ETF難道一定都要用Vangyard嗎? 難道沒有其他選擇嗎?
這個問題其實我都會回答，如果沒有特別要使用特殊的ETF，一樣的標的有 Vanguard就用 Vanguard吧，為什麼? 
其實就是因為他有效率，我相信很多人應該會很疑惑，其實很簡單你只要用基金的費用再去看他績效，就可以了，其他ETF不是不好，但是 Vanguard就是那麼的懂投資人需要什麼，一點都不用譁眾取寵，Vanguard自己本身也沒有出太多策略型ETF，它反而都是發行範圍大且深度更深的全市場型股票，更何況你買了他們的基金，也就是間接成為他們的股東。
公司有利益當然第一步一定優先回饋的股東身上，也就是長期以來 Vanguard隨著基金資產規模越大，他們就會不斷調整旗下的基金費用，而好處都然就是扣扣費用越來越便宜，你所得到的報酬也就越大，千萬別小看這一滴滴的費用，長期投資下來可是非常可觀的。
再者，往往我知道很多投資朋友都會跟其他基金發行商做一個比較，最近就有網友問到，Vanguard的全世界股票ETF-股票代號 VT與 iShares核心積極配置ETF-股票代號 AOA  ，哪個比較好。
如果你單純從長期績效面來說的話的確這8年AOA是比VT多了0.3%，但是以VT來說，不管是資產規模及平均交易量都來得比AOA好太多了，VT費用也便宜許多只有0.14%，再者VT更涵蓋了規模更小的小型股，市場含蓋較完全，基於這些重大的理由，即使AOA績效再好，要長期投資我絕對還是會選擇VT，而不是AOA，畢竟AOA跟VT還是屬於不同類型的ETF。
再基於一點，Vanguard長期以來的績效是有目共堵，因為他們一直不斷的調降費用，讓他們也比其他基金公司更具有優勢，由其是以長期績效來說更可以更看一清二楚。
下表為Vanguard 1年期、3年期、5年期、十年期相較其他基金表現研究表:

這邊可以看到不管是 Vanguard全部的基金，或是貨幣市場、股票市場、債券市場、與平衡式基金，基本上持有1年最少都有60%以上可以打敗從類型基金，持有3年以上更是高達有9成以上會贏過同類型基金，即時是時間拉到十年以上也都最少有著89%以上勝率贏過同類型基金。


所以當很多投資朋友問我為什麼要投資 Vanguard，我想這應該就是最好的答案。


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2017年3月9日 星期四

Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (美國以外全世界ETF) 美股代號:VEU


VEU
成立時間是在2007年3月2號，這個市值加權指數基金投資於個開發中國家和新興市場，目前佔全球總市值的50％左右的資產類別，其投資組合約19%投資於新興市場股票（包括台灣和韓國）。
VEU規模約160億美金，每日平均成交量210萬股，淨值46.47USD(03/08/2017)。
基金總開支費率0.13% ，而類別平均為0.37%。
基金追蹤指數為:FTSE All-World ex US Index 採用完全複製，在過去12個月股息為2.85%。
主要投資國家分怖:

VEU主要投資於歐洲市場有43.80%，其次為亞太市場的30.50%，新興市場則有18.90%。


 基金採用最小交易量的要求，排除流動性不好的股票，持股來到2574支，而指數有2448支，還比所追蹤指數多了126支，具有相當好的分散性與追蹤性。
前12大主要國家分佈(佔78.5%):
日本 17.9%
英國 13%
法國 6.6%
德國 6.6%
加拿大 6.3%
瑞士 6.2%
澳洲 5.4%
中國 4.8%
韓國 3.4%
香港 2.7%
台灣 2.8%
印度 2.3%
市值分佈:
巨型股 55.21%
大型股 33.17%
中型股 11.38%
小型股 0.23%
微型股 0.00%
產業分佈:
金融服務 23.47%
工業 11.46%
週期性消費 10.92%
必需消費品 9.97%
科技 9.51%
原物料 9.22%
醫療保建 8.24%
能源 6.78%
通訊 4.74%
公用事業 2.92%
不動產 2.77%
前10大持股(約佔9.3%):
1 Nestle SA 1.2%
2 Royal Dutch Shell plc 1.2%
3 Samsung Electronics Co. Ltd. 1.1%
4 Novartis AG 0.9%
5 Roche Holding AG 0.9%
6 HSBC Holdings plc 0.9%
7 Toyota Motor Corp. 0.9%
8 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 0.8%
9 Tencent Holdings Ltd. 0.8%
10 British American Tobacco plc 0.6%
完整年度績效:

*VEU於2007/3/2成立

 2016年VEU報酬為4.49%，代表除美國外以外國家在2016年報酬算是尚可。
      

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2017年3月7日 星期二

淺談儲蓄 (二)


上一篇:淺談儲蓄

 上一篇和大家聊到個人對儲蓄的想法及一般人也許會遇見的問題。
今天呢，想和大家聊聊另一個部份，在上篇有提到，「想要及需要」，我相信很多人都常聽見這個概念也並不陌生，舉凡是儲蓄似乎就一定會提到這個概念。 
那為什麼這跟儲蓄有這很大的關聯呢？
理財理財，不外乎就是做好自我的財務管理及規劃，大家有沒有想過，以現在來說，若剛起步的社會新鮮人在尚未有資金做投資部位時，工作收入是固定的，但在有限的收入內要怎麼做才能把錢多存下來呢？
這時候審視自我消費習慣就是很重要的一件事了。很多人學會了記帳卻很少去審視及檢討自我的消費習慣，那就失去記帳的意義了！「記帳的目的不是記錄而是讓自己從中檢視自我的消費習慣，進而去做調整而達到減少不必要開支的目的」。
「消費，是決定儲蓄很重要的一環」
有了正確的消費習慣及觀念，你自然而然就能存到多餘的錢而不會常常不曉得自己把錢花到哪裡去了？
把錢花在購買「需要」而不是「想要」這大家並不陌生，但在實行上是否卻又覺得有些模糊呢？
我們學習投資理財或儲蓄是為了提升生活品質而不是讓我們因此而被束縛過著錙銖必較的生活，那就失去意義了。
人都會有物慾和想要的東西，但在購買的慾望出現時，我會先問問自己，手邊是否有類似的東西？這東西是必要的嗎？購買後的實用性高嗎？
當這一連串的問題問下來，通常衝動也冷靜了不少，當然如果真的有非常想要的衝動，偶爾也是會犒賞自己一下，畢竟將自己逼的太緊反而無法持續下去。每一次要消費時都問一次自己，漸漸的你就能客觀看待並建立起自己的消費模式了。

"想要"和"需要" 其實很難界定，生活有許多種方式，追求過多的物質其實就像巨大的黑洞，不僅空虛也容易將自己吞噬，回歸到原點，用最簡單的生活方式，多充實自己的心靈和做自己真正會感到快樂的事，比起物質所帶來的短暫快樂，我相信心靈的富足會來的更長久。

     

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2017年3月5日 星期日

巴菲特成功投資 四大關鍵因素


首先我們可以回顧在2008年巴菲特與對沖基金打了一個長達十年的賭注，巴菲特賭的是單純用簡單的 "標普500指數基金"，然後長期持有，就可以輕鬆贏過對沖基金。
在當時，眾多對沖基金中，僅有Protege Partners迎戰，對沖基金認為在十年內挑選的含有五支基金的母基金 (FOF)將獲得高於標普500指數基金的收益。
但是巴菲特認為這10年間標普500指數都會跑贏對沖基金，"原因很簡單，那就是他們的成本昂貴，與莫名的一堆開支"。
在去年的股東大會午餐之前，巴菲特和往年一樣向股東展示了這一賭局的最新進展，自2008年至2015年底，標普500指數基金的累計回報為65.7%，而Protege Partners挑選的基金回報率只有21.9%。
當然在2017年的股東信中，巴菲特也不忘再分析了這場賭局第九年的進展，2016年全年，FOF的收益僅2.2%，而指數的回報則高達8.54%。

( 圖為巴菲特成功關鍵因素- Sina finance)

之所以巴菲特一能持續的投資成功其關鍵如下:

巴菲特成功關鍵因素第一個投資策略是 "不要試圖為市場定時"，換句話說，投資者不應等待最佳市場時機才投資，因為你根本不知道什麼時候是最佳時機，市場上本來就會有許多起起落落。
如果投資者試圖揣測市場時機，將會遇到麻煩，真正投資者應該"長期投資市場"，而不是成天追著新聞跑。
巴菲特的第二個策略是 "不要害怕買入之後下跌"，投資者應該在下跌的市場情況下尋找機會，而且要更有耐心持有標的並尋求長期回報。
另外，第三及第四個投資策略分別是 "簡單化"及 "趁早開始"。
巴菲特在這次2017年股東信中，又再次提到不管是散戶還是大戶都應該堅持低成本指數基金。
股東信中他狠狠抨擊對沖基金的主要理由在於 "成本"，除了 2%的初始佣金 (不論是否盈利)，對沖基金還徵收 20%的超額收益提成，因此就淨收益而言，投資指數更適合一般投資者。
這些關鍵因素看起來都不難，但是又有多少人願意相信及有耐心一直做下去?

    

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